Folge 241: Dollar-Schwäche – wie gefährlich ist der aktuelle Trend für ein Aktiendepot?

Ein schwacher Dollar – das klingt für viele erst mal gar nicht schlecht! Zum Beispiel wird dadurch die nächste USA-Reise günstiger. Doch für Anlegerinnen und Anleger stellt sich die Lage ganz anders dar: Wenn der Dollar fällt, belastet das die Rendite internationaler Aktienportfolios. Viele fragen sich deshalb: Sollte ich meine Dollar-Investments absichern? Oder ist das unnötig? Wir klären das mit Karl Matthäus Schmidt, Vorstandsvorsitzendem der Quirin Privatbank AG und Gründer der digitalen Geldanlage quirion.

Karl beantwortet folgende Fragen:

• Checkt Schmidt als langjähriger Börsenanleger täglich die Kurse von Dollar und Euro? (1:20)


• Warum schwächelt der US-Dollar in diesem Jahr so stark? (1:53)


• Haben diverse Länder ihre US-Anleihebestände im großen Stil verkauft? (3:21)


• Ist der Dollar noch ein sicherer Hafen für Investitionen? (4:13)


• Wie sehr beeinflusst die Dollarschwäche aktuell die Rendite eines internationalen Aktien-Portfolios? (4:59)


• Wäre es besser gewesen, sich im letzten Herbst von ein paar US-Aktien zu trennen? (5:49)


• Was bedeutet eigentlich Währungsabsicherung und wie funktioniert das konkret? (7:47)


• Was kostet eine Währungsabsicherung? (9:22)


• Wenn der Dollar wieder steigt, verliert man dann bei einer Absicherung Geld? (10:52)


• Lohnt sich eine Währungsabsicherung? Oder sorgt sie langfristig eher sogar für Verluste? (11:38)


• Lässt sich mit einer Währungsabsicherung das Portfoliorisiko senken? Was sagen die Zahlen und Statistiken? (13:21)


• Ist eine Währungsabsicherung bei Anleihen sinnvoll? (14:27)


• Wie nutzt die Quirin Privatbank Absicherungsstrategien? (15:14)


• Glaubt Schmidt, dass der Dollar als Weltleitwährung auf Dauer an Bedeutung verlieren wird? (15:49)

Gut zu wissen:

• Die diesjährige US-Dollar-Schwäche (rund 10 % ggü. Euro) schmälert die Rendite internationaler Aktienportfolios erheblich (Stand Ende Juli 2025).


• Ursache ist u.  das schwindende Vertrauen in den US-Kapitalmarkt aufgrund Trumps chaotischer Politik.


• Eine Währungsabsicherung funktioniert über sog. Devisentermingeschäfte, ist für Privatanleger nicht praktikabel – es gibt aber währungsgesicherte Fonds.


• Die Kosten einer Absicherung orientieren sich an der Differenz zwischen den kurzfristigen Zinsen in den USA und der Euro-Zone – in den letzten Jahren 1,5 bis 2 % p. a.


• Langfristig gleichen sich Währungsschwankungen aus und werden von den Aktienkursentwicklungen überkompensiert – Absicherungen kosten daher fast immer mehr, als sie bringen.


• In Phasen eines steigenden Dollars verpasst man positive Performance und zahlt dennoch Absicherungskosten.


• Nur abgesichert zu sein, wenn der Dollar fällt, ist unmöglich.


• Eine signifikante Risikominderung durch Absicherung ist bei Aktien nicht nachweisbar – bei Anleihen hingegen schon.


• Ein dauerhafter Bedeutungsverlust des US-Dollars ist derzeit noch nicht absehbar – eine echte Alternativwährung fehlt bislang.


• Fazit: Globale Streuung ja – Währungsabsicherung bei Aktien nein, bei Anleihen ja.

 

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